今冬天然氣供需缺口有多大？
發(fā)布時間：2017-09-20 作者：|0 點擊量：0
行業(yè)觀點 今年天然氣需求增長超預(yù)期，預(yù)計冬季天然氣供應(yīng)缺口將擴大。冬季是天然氣需求旺季，預(yù)計在煤改氣推動下冬季供應(yīng)缺口將
行業(yè)觀點
今年天然氣需求增長超預(yù)期，預(yù)計冬季天然氣供應(yīng)缺口將擴大。冬季是天然氣需求旺季，預(yù)計在“煤改氣”推動下冬季供應(yīng)缺口將持續(xù)加大。冬季居民城市供暖用氣急劇增加帶動需求增長，預(yù)計全年城市燃氣增速達18%，天然氣消費量增速達13.5%。LNG進口量帶動天然氣供應(yīng)量增長，預(yù)計全年增速達38%，天然氣產(chǎn)量方面增速為9%。根據(jù)供需預(yù)測，今年供暖季(11月15日-3月15日)天然氣供應(yīng)總?cè)笨跒?05億方，比去年增大17億方，同比增加20%。
環(huán)保政策推動，“2+26”城市新增天然氣需求52億方，京津冀新增天然氣需求為31.6億立方米。8月21日，發(fā)改委和環(huán)保部等聯(lián)合發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，規(guī)定：1)2017年10月前“2+26”城市完成以電代煤、以氣代煤300萬戶以上，京津冀地區(qū)“煤氣改”用戶211.4萬戶，占“2+26城市”的70.5%。經(jīng)測算，“2+26”城市將新增天然氣需求25億方，京津冀地區(qū)將新增天然氣需求17.76億立方米。2)納入2017 年度淘汰清單中的4.4 萬臺燃煤鍋爐全部“清零”，京津冀地區(qū)淘汰1.628萬臺鍋爐。淘汰總產(chǎn)能約5.55萬蒸噸，京津冀地區(qū)淘汰2.72萬蒸噸，經(jīng)測算，將新增天然氣需求26億方，京津冀地區(qū)新增12.74億方。3)針對重點城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。預(yù)計導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量減少2750萬噸。經(jīng)測算，預(yù)計新增天然氣需求1.1億方。綜合以上三項政策，“2+26”城市將新增天然氣需求約52億方，京津冀約31.6億方。
冬季京津冀管網(wǎng)輸氣缺口大。預(yù)計冬季京津冀地區(qū)天然氣消費量將達到218.75億立方米，按供暖季四個月計算，平均每天所需輸氣量約1.81億立方，以京津冀管網(wǎng)運力最大輸氣量1.11億立方米/天計算，京津冀天然氣管輸缺口平均約0.7億立方米/天。
溫度是最重要的不確定因素。氣溫與冬季天然氣消費量增速呈負相關(guān)，氣溫越低，冬季天然氣消費環(huán)比增量越大(暖季與非取暖季比較)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，若為暖冬，冬季天然氣月均環(huán)比增速在23%-27%；若為冷冬，冬季天然氣月均環(huán)比增速在33%-37%。
冬季天然氣供需緊張影響：(1)天然氣價格或?qū)⑸蠞q。去年冬季由于山東地區(qū)、東北地區(qū)冬季需求旺盛、資源緊張，中石油把非居民用天然氣上浮10%執(zhí)行。今年天然氣供應(yīng)缺口較大，預(yù)計天然氣將面臨新一輪的漲價。國內(nèi)LNG價格相對市場化，每到冬季天然氣供應(yīng)緊張時，價格均會上漲。LNG使用靈活，具有調(diào)峰功能，預(yù)計今年供暖季LNG需求將大幅增長，推動LNG價格上漲。(2)保供壓力下部分化工、工業(yè)用氣有關(guān)停風(fēng)險。今年冬季天然氣供應(yīng)缺口增大，京津冀地區(qū)供應(yīng)尤為緊張。為保障居民用氣，預(yù)計今年冬季很可能會采取限制工業(yè)用氣的措施，天然氣直供工業(yè)客戶存在冬季關(guān)停風(fēng)險，或?qū)?dǎo)致相關(guān)的工業(yè)產(chǎn)品供給不足、價格上漲。
投資建議
華北地區(qū)天然氣需求快速增長，冬季天然氣供應(yīng)缺口擴大，面臨氣荒風(fēng)險。建議關(guān)注華北地區(qū)燃氣企業(yè)：新奧能源(港股，民營燃氣巨頭，受益“煤改氣”政策天然氣銷量快速增長；新奧集團舟山LNG碼頭投產(chǎn)后公司購氣成本有望下降；泛能項目將成為未來新的增長點)；百川能源(地處京津冀，受益環(huán)保政策，“煤改氣”力度加大；收購荊州燃氣，擴展業(yè)務(wù)區(qū)域；員工持股+股權(quán)激勵，彰顯公司發(fā)展信心).
冬季京津冀地區(qū)管網(wǎng)輸送量有望大幅提升，關(guān)注昆侖能源(港股，持續(xù)新增“煤改氣”用戶和工業(yè)用戶，天然氣銷售量快速增長；新建輸氣管道工程大幅提升管道輸氣量)。藍焰控股(稀缺煤層氣標(biāo)的，受益“煤改氣”政策帶動天然氣需求增長；補貼+退稅政策扶持，公司直接受益國家鼓勵煤層氣發(fā)展；管輸問題逐步解決，銷量提升排空率下降有望提高公司盈利水平；新增瓦斯治理業(yè)務(wù)未來有望提供新增長動力).
若冬季天然氣供應(yīng)不足，為保障居民用氣，化工(甲醇、合成氨)和工業(yè)用氣(玻璃、陶瓷)可能受影響，或?qū)⑼茲q下游產(chǎn)品價格。關(guān)注甲醇、玻璃等產(chǎn)品價格。關(guān)注新奧股份(“煤炭-甲醇-煤化工”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，擁有680萬噸煤炭產(chǎn)能，60萬噸甲醇產(chǎn)能；天然氣工程公司訂單快速增長；入股澳洲LNG巨頭，掌控上游氣源；集團LNG接收站建設(shè)中，打造LNG貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈).
今冬天然氣供需缺口有多大？
發(fā)布時間：2017-09-20 作者：|0 點擊量：0
行業(yè)觀點 今年天然氣需求增長超預(yù)期，預(yù)計冬季天然氣供應(yīng)缺口將擴大。冬季是天然氣需求旺季，預(yù)計在煤改氣推動下冬季供應(yīng)缺口將
行業(yè)觀點
今年天然氣需求增長超預(yù)期，預(yù)計冬季天然氣供應(yīng)缺口將擴大。冬季是天然氣需求旺季，預(yù)計在“煤改氣”推動下冬季供應(yīng)缺口將持續(xù)加大。冬季居民城市供暖用氣急劇增加帶動需求增長，預(yù)計全年城市燃氣增速達18%，天然氣消費量增速達13.5%。LNG進口量帶動天然氣供應(yīng)量增長，預(yù)計全年增速達38%，天然氣產(chǎn)量方面增速為9%。根據(jù)供需預(yù)測，今年供暖季(11月15日-3月15日)天然氣供應(yīng)總?cè)笨跒?05億方，比去年增大17億方，同比增加20%。
環(huán)保政策推動，“2+26”城市新增天然氣需求52億方，京津冀新增天然氣需求為31.6億立方米。8月21日，發(fā)改委和環(huán)保部等聯(lián)合發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，規(guī)定：1)2017年10月前“2+26”城市完成以電代煤、以氣代煤300萬戶以上，京津冀地區(qū)“煤氣改”用戶211.4萬戶，占“2+26城市”的70.5%。經(jīng)測算，“2+26”城市將新增天然氣需求25億方，京津冀地區(qū)將新增天然氣需求17.76億立方米。2)納入2017 年度淘汰清單中的4.4 萬臺燃煤鍋爐全部“清零”，京津冀地區(qū)淘汰1.628萬臺鍋爐。淘汰總產(chǎn)能約5.55萬蒸噸，京津冀地區(qū)淘汰2.72萬蒸噸，經(jīng)測算，將新增天然氣需求26億方，京津冀地區(qū)新增12.74億方。3)針對重點城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。預(yù)計導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量減少2750萬噸。經(jīng)測算，預(yù)計新增天然氣需求1.1億方。綜合以上三項政策，“2+26”城市將新增天然氣需求約52億方，京津冀約31.6億方。
冬季京津冀管網(wǎng)輸氣缺口大。預(yù)計冬季京津冀地區(qū)天然氣消費量將達到218.75億立方米，按供暖季四個月計算，平均每天所需輸氣量約1.81億立方，以京津冀管網(wǎng)運力最大輸氣量1.11億立方米/天計算，京津冀天然氣管輸缺口平均約0.7億立方米/天。
溫度是最重要的不確定因素。氣溫與冬季天然氣消費量增速呈負相關(guān)，氣溫越低，冬季天然氣消費環(huán)比增量越大(暖季與非取暖季比較)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，若為暖冬，冬季天然氣月均環(huán)比增速在23%-27%；若為冷冬，冬季天然氣月均環(huán)比增速在33%-37%。
冬季天然氣供需緊張影響：(1)天然氣價格或?qū)⑸蠞q。去年冬季由于山東地區(qū)、東北地區(qū)冬季需求旺盛、資源緊張，中石油把非居民用天然氣上浮10%執(zhí)行。今年天然氣供應(yīng)缺口較大，預(yù)計天然氣將面臨新一輪的漲價。國內(nèi)LNG價格相對市場化，每到冬季天然氣供應(yīng)緊張時，價格均會上漲。LNG使用靈活，具有調(diào)峰功能，預(yù)計今年供暖季LNG需求將大幅增長，推動LNG價格上漲。(2)保供壓力下部分化工、工業(yè)用氣有關(guān)停風(fēng)險。今年冬季天然氣供應(yīng)缺口增大，京津冀地區(qū)供應(yīng)尤為緊張。為保障居民用氣，預(yù)計今年冬季很可能會采取限制工業(yè)用氣的措施，天然氣直供工業(yè)客戶存在冬季關(guān)停風(fēng)險，或?qū)?dǎo)致相關(guān)的工業(yè)產(chǎn)品供給不足、價格上漲。
投資建議
華北地區(qū)天然氣需求快速增長，冬季天然氣供應(yīng)缺口擴大，面臨氣荒風(fēng)險。建議關(guān)注華北地區(qū)燃氣企業(yè)：新奧能源(港股，民營燃氣巨頭，受益“煤改氣”政策天然氣銷量快速增長；新奧集團舟山LNG碼頭投產(chǎn)后公司購氣成本有望下降；泛能項目將成為未來新的增長點)；百川能源(地處京津冀，受益環(huán)保政策，“煤改氣”力度加大；收購荊州燃氣，擴展業(yè)務(wù)區(qū)域；員工持股+股權(quán)激勵，彰顯公司發(fā)展信心).
冬季京津冀地區(qū)管網(wǎng)輸送量有望大幅提升，關(guān)注昆侖能源(港股，持續(xù)新增“煤改氣”用戶和工業(yè)用戶，天然氣銷售量快速增長；新建輸氣管道工程大幅提升管道輸氣量)。藍焰控股(稀缺煤層氣標(biāo)的，受益“煤改氣”政策帶動天然氣需求增長；補貼+退稅政策扶持，公司直接受益國家鼓勵煤層氣發(fā)展；管輸問題逐步解決，銷量提升排空率下降有望提高公司盈利水平；新增瓦斯治理業(yè)務(wù)未來有望提供新增長動力).
若冬季天然氣供應(yīng)不足，為保障居民用氣，化工(甲醇、合成氨)和工業(yè)用氣(玻璃、陶瓷)可能受影響，或?qū)⑼茲q下游產(chǎn)品價格。關(guān)注甲醇、玻璃等產(chǎn)品價格。關(guān)注新奧股份(“煤炭-甲醇-煤化工”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，擁有680萬噸煤炭產(chǎn)能，60萬噸甲醇產(chǎn)能；天然氣工程公司訂單快速增長；入股澳洲LNG巨頭，掌控上游氣源；集團LNG接收站建設(shè)中，打造LNG貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈).
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